Banking Unusual - Lehman Moment & Crypto Banks - مصارف الكريبتو أو البنوك المشفرة

تغيير في الجدول أملته أحداث الأسواق العالمية خلال الأسبوعين الماضية .. وبقدر محاولتي عزل بودكاست مصرفية غير تقليدية عن متابعة أخبار الأسواق عشان ما يكون مجرد صدى وصفي للأحداث الجارية إلا إن ارتباط الأحداث بصميم محتوى البودكاست يخليني أزامن باستمرار بين آخر الأحداث وخطة المحتوى وهي طريقة تنمي حس المتابعة عند أي مصرفي مهتم بتجويد معرفته المصرفية وتحسين مهاراته التحليلية فمن هنا ألفت نظر عموم الزميلات والزملاء المصرفيين والمهتمين بالمجال المصرفي بضرورة المتابعة المستمرة للأخبار والأحداث المتعلقة بالمجال المصرفي والداخلين الجدد ونماذج الأعمال الصاعدة واستهدافات صناديق رأس المال الجرئ وفين بيوجهوا استثماراتهم هذي .. ونوعية اللاعبين المستهدفين والـ Use Cases والمشاكل اللي بيحلوها لعملائهم .. هذي كلها مفاتيح تساعدك تحسن معرفتك ومهارتك وجودة أفكارك وتلهم ابتكاراتك .. طيب نخلع قبعة الكوتش ونرجع لـ Banking Unusual

في وقت تشهد فيه الصناعة المصرفية تحول حقيقي وتغيير كبير ما شافته من ٥٠ سنة ونقدر نقول من ٢٠ سنة بسبب حجم التغيير الكبير اللي بتشاهده الصناعة المصرفية اليوم في وقت قصير للغاية .. وكما يحب الكثيرون أن يرددوا أن العالم قبل جائحة كوفيد ١٩ ليس هو العالم بعدها .. فإن العمل المصرفي Banking قبل الأزمة المالية العالمية ليس كما أصبح بعدها وهذا السر خلف عنوان الحلقة اليوم Lehman Moment لأن الأوضاع الحالية في الأسواق وتقلباتها والتراجعات الكبيرة التي تشهدها تعيد للذاكرة مناظر مؤلمة للشاشات المكتسية باللون الأحمر الدامي لأيام وأسابيع متواصلة .. امتدت خلالها آثار تلك الخسائر إلى أسواق وشركات لا ناقة لها ولا كوين في ما يحدث

وهذا هو التخوف الحقيقي مما يحدث اليوم وبالتحديد في أسواق العملات الرقمية .. لا أحد يعلم على وجه التحديد حجم التعرض الحقيقي للعملات الرقمية والانكشاف عليها بشكل مباشر أو غير مباشر .. عبر المنصات الشهيرة أو من خلال صناديق مرخصة أو عبر وكالات غير معلنة وعقود مركبة بهدف إخفاء شخصية المستثمرين الحقيقيين أو عبر إنشاء شركات وهمية .. A Shake Down زي اللي حاصل الآن من المرجح أن يكشف خلال الأسابيع القليلة المقبلة عن بعض هذي السيناريوهات وتداعياتها المحتملة وآثارها المركبة على الأسواق

حلقة هذا الأسبوع حتكون مقسومة قسمين قسم مظلم وقسم مشرق .. في القسم المظلم منها راح نحاول نستعرض بسرعة كيف حال الأسواق اليوم .. وفي القسم المشرق منها راح أشارك معاكم ٣ بنوك آخر روقان بنوك مزاجها عالي ..

بالعموم الحلقة كان مفروض تكون عن تطبيقات المصرفية المفتوحة وعرض حالات عملية وفرص في المجال ونجوم من الساحة بعد الحلقة السابقة واللي كانت عرض وتفسير لمفهوم المصرفية المفتوحة .. لكن انخفاض مفاجئ في درجة الحرارة ينذر بدخول الشتاء باكراً حوّل بوصلة حلقة هذا الأسبوع لتغطية مهمة للغاية تسبق جدولتها عن شتاء الكريبتو - Wniter is here في رأي كثير من المراقبين والمحللين .. بدأ بالفعل شتاء الكريبتو وضرباته الموجعة للاعبين بمختلف أحجامهم

بنشوف منصات التداول في العملات الرقمية تضررت مستثمرين مؤسساتيين تضرروا مستثمرين أفراد تضرروا عملات انهارت واختفت مشاريع كريبتو انهارت واختفت

والأمر هذي المرة لا يتعلق بالبيتكوين نفسها كعملة رقمية أو كشبكة ولابد من التفريق بين الاثنين .. ولا يتعلق أيضاً بالأضرار البيئية وتكلفة التعدين .. ولا يتعلق حتى بالقيود التنظيمية التي فرضتها بعض الحكومات على التعدين أو تداول العملات الرقمية بمختلف أنواعها .. ولست شخصياً من أنصار نظرية المؤامرة ولا أؤمن باللهو الخفي

المحرك الرئيسي لجميع الأحداث اليوم هو التخوف من تباطؤ اقتصادي عالمي أو انكماش يصل للركود .. والمشكلة أن يحدث ذلك خلال حالة حرب كما يحدث حاليا في حالة روسيا وأوكرانيا ويفاقم الوضع سوءا ارتفاع أسعار السلع الأساسية والتضخم عموماً .. لا تهدأ الأمور والضغوط مستمرة لرفع نسب التوظيف وتخفيض البطالة ولكن مع ارتفاع التوظيف وتحسن القوة الشرائية ثم الإنفاق ترتفع الأسعار والتضخم ولكبح جماح التضخم تتدخل البنوك المركزية لرفع نسب الفائدة لامتصاص السيولة .. ومع ارتفاع أسعار الفائدة ترتفع تكلفة الاقتراض والمصاريف التشغيلية تبعا لذلك فتلجأ الشركات رغبة في استرضاء المستثمرين لتسريح الموظفين للسيطرة على التكاليف ورفع أسعار المنتجات لتعويض أثر ارتفاع تكاليف الاقتراض على هوامش الربحية .. ولعدم كفاية المعروض من السلع بسبب إشكالات سلاسل الإمداد واستمرار الحرب تقوم الشركات بتسريح المزيد من العاملين ورفع أسعار المتوفر من السلع لتعويض فاقد الإنتاج .. استمرار هذا الوضع يقوض نجاعة جميع الحلول الكلاسيكية المتاحة فرفع أسعار الفائدة والاستمرار في رفعها في ظل هذه الظروف المعقدة من المرجح أن لا يجلب أي توازن للأسواق بل ربما سيقود للمزيد من النزيف على جميع الجبهات في المدى القصير والمتوسط ويفاقم آثار كل ذلك عدم التعافي من آثار الجائحة واستمرار حالة الحرب وظهور متحورات جديدة من كورونا وإغلاقات متكررة وإن كانت محدودة من هنا وهناك

والنتيجة التي يخشاها الجميع لهذا السيناريو هي حالة : ركود تضخمي Stagflation فهذا هو المتهم الرئيسي خلف تقلبات معظم الأسواق العالمية اليوم ومن ضمنها وأشدها بالعموم سوق الكريبتو

المبادئ الرئيسية التي تأسس عليها مستقبل الكريبتو تتعرض الآن لاختبار وجودي حقيقي .. وينتظر الجميع أن يرى كيف ستتعامل هذه السوق الناشئة مع ضغط عالي وطلب على السيولة سيقود في الأيام المقبلة لمزيد من حالات البيع وتسييل المحافظ الرقمية ويبدو أن السير في اتجاه واحد Crypto- Fiat سيمثل ضغط إضافي قد يقود لمزيد من عمليات تجميد تحويل المحافظ وسحب الأرصدة ويكشف المزيد من ظلمات شتاء الكريبتو

كيف يبدو عموما شكل الأسواق اليوم؟ معظم الأسواق الرئيسية تشهد منذ بداية العام تقلبات محدودة إلى ظهور نتائج الشركات الكبرى وتوالي إعلاناتها التي تلقتها الأسواق بسلبية خصوصا في قطاع التكنولوجيا .. بالعموم معظم الأسواق الرئيسية والمؤشرات الرئيسية تشهد سجلت نسب انخفاض في حدود ١٥٪؜ خلال ٦ شهور الماضية

عمالقة التكنولوجيا مثل نتفليكس بمجرد إعلانها عن خسارة ٢٠٠ ألف مشترك وتوقعات بخسارة مليوني مشترك إضافي تراجعت قيمتها السوقية بـ ٧١٪؜ بالرغم من أن نتفليكس لا تزال رائدة القطاع بأكثر من ٢٠٠ مليون مشترك حول العالم فيسبوك تراجعت ٥٢٪؜ أمازون ٣٩٪؜ تسلا ٣١٪؜ جوجل ٢٧٪؜ آبل ٢٤٪؜ .. هذه الشركات تعتبر أكثر الشركات ريادية وابتكاراً حول العالم وجميعها شركات رابحة

بنظرة سريعة على عمالقة العملات الرقمية وأداءها خلال ٦ شهور الماضية تراجع سعر عملة إيثيريوم بـ ٧٥٪؜ وهو أكبر تراجع لواحدة من أكبر العملات وأشهرها وأوسعها تبنياً يليها في نسبة التراجع لايتكوين ودوجكوين بـ ٦٩٪؜ ثم عملة XRP و كاردانو بتراجع ٦٣٪؜ وأخيراً بيتكوين بتراجع ٦٠٪؜

تبدو الصورة قاتمة بالفعل فيما يتعلق بالوضع العام اليوم ولكن المفارقة الأهم هي أنه لطالما تم تقديم العملات الرقمية والترويج لنظام مالي لا مركزي باعتباره الملاذ الآمن للأفراد من تقلبات الأسواق وأسعار العملة والتضخم والفرصة الأعظم لهم لتحقيق الثروة والحرية المالية وهي وعود كبيرة لا يبدو أن أحدًا يجرؤ على الدفاع عنها اليوم لا سيما وعندما نقارن ذلك بأداء الذهب الذي طالما تعرض لانتقادات كبيرة من المتحمسين للعملات الرقمية ولكن مراجعة أداؤه خلال نفس الفترة تظهره مرتفعاً بنسبة ٢٪؜ مقابل انخفاضات تتجاوز ٦٠٪؜ لجميع العملات الكبرى من Top 10

أنا شخصيا أؤمن بفكرة المالية اللامركزية DeFi ولكن حيث يوجد لها تطبيق قادر على خلق القيمة .. الفكرة واعدة بلاشك .. ولكن التجارب قليلة ولم يتم اختبارها بما يكفي .. وأؤمن أيضا بشبكة البيتكوين وبالعموم بالبلوكشين كشبكة قادرة على استضافة العديد من التطبيقات والحلول اللي ممكن تساعد الناس في كل مكان .. العملات الرقمية أو الرموز المشفرة NFTs جميعها في بداية مراحل الاستخدام وتطبيقاتها لم تنضج بعد بما يكفي .. وفكرة مضحكة وضع المالية اللامركزية DeFi وتطبيقاتها كمنافس أو حتى بديل للنظام المالي العالمي المستقر برغم عيوبه التي يزعم المروجون للنظام المالي اللامركزي أنهم قادرون على معالجتها .. ولكن لا يبدو أن أحدا يعرف إلى اليوم كيف يحدث ذلك فضلاً عن متى يحدث ذلك .. فضاء الانترنت مليء بخطابات عاطفية وحماسية أكثر منها حلول عملية

الآن فلننظر إلى الجانب المشرق قليلاً ..

خليني نمشي مع بعض في أرياف سويسرا في مدينة صغيرة اسمها زوغ .. اشتهرت على نطاق ضيق بإسم Crypto Valley باعتبار بلديتها أول جهاز حكومي يقبل دفع الضرائب بـ بيتكوين .. زوغ بدأت تستقطب قبل عدة سنوات المهتمين بأنشطة الكريبتو ففي ٢٠١٤ Etherium Foundation اختارت المدينة مقر لها ولحقها بعد ذلك مقر الـ Bitcoin Association .. بالعموم ناس بتشتغل بهدوء في جو خلاب وأرياف بديعة أكيد حيخرجوا لنا بإبداعات رهيبة

أول هذي الإبداعات اللي حاشاركها معاكم SEBA Bank ويعتبر أول مصرف مرخص في العالم متخصص في الأصول الرقمية .. البنك تم تأسيسه في ٢٠١٨ وحصل على رخصة مزاولة الأعمال المصرفية والوساطة في عام ٢٠١٩

البنك السويسري SEBA بنك يخدم بالأساس العملاء المؤسساتين من بنوك ومؤسسات مالية عندها رغبة في خدمة عملاءها من خلال توفير فرص في سوق الأصول الرقمية سواء كانت عملات أو رموز مشفرة من خلال خدمات الحفظ أو الترتيب والمشورة والائتمان والاستثمار وبيقدم كمان خدمات متابعة مؤشرات صناديق العملات الرقمية .. وكونه بنك مرخص بيعطي ضمانة كبيرة لعملائه وفهم واضح عن طبيعة مسئوليات وأدوار البنك وحدوده ولمين يلجأوا عند النزاع .. SEBA بنك اليوم يخدم عملاؤه في حوالي ٢٤ بلد حول العالم وفي فبراير من هذا العام ٢٠٢٢ حصل على رخصة من هيئة سوق أبو ظبي العالمي .. علما إنه أغلق جولة استثمارية c في يناير حصل من خلالها على حوالي ١١٠ مليون دولار لكن بالعادة البنك ما يفصح عن المستثمرين وإن كان غالب الظن إنهم مؤسسات مالية

ثاني هذي الإبداعات بنك آخر ينازع SEBA بنك بأنه هو أول مصرف مرخص في العالم متخصص في الأصول الرقمية لكن تأسيسه بين سويسرا وسنغافورة وهو Sygnum Bank وتم تأسيسه في ٢٠١٧

سيجنوم بنك ميزته إنه مرخص كمصرف يفتح لك حساب مصرفي ولكن وفي نفس الوقت يزودك بمحفظة رقمية يتيح لك فيها بسهولة تحويل رصيدك إلى عملات رقمية من اختيارك من العملات المتاحة .. لكنه أيضا مرخص في مجالات الحفظ والترتيب والمشورة والائتمان .. وعنده حل متكامل e2e لترميز الأصول Tokenization وهذا موضوع يبغاله رواقة وحنرجع له بإذن الله في حلقة منفصلة نتكلم فيها بإذن الله عن اقتصاديات الترميز أو Tokenomics

لكن خبر مهم العام الماضي هو نجاح بنك سيجنوم بالتعاون مع آرتيموندي في ترميز لوحة لبابلو بيكاسو Fillete au beret رسمها عام ١٩٦٤ تصور فتاة تلبس قبعة .. هذي اللوحة اليوم متاحة على منصة تداول بنك سيجنوم تقدر تشتري حصة فيها Tokenized مرمزة مشفرة NFT وتكون بـ ٦٠٠٠ دولار تقريبا تملكت حصة ملكية في لوحة لبابلو بيكاسو ما كان ممكن تتملكها بقيمتها اللي تقترب من ٤ مليون دولار .. والأهم غير إنك تملكت هذي الحصة هو إنك تقدر تبيعها في أي وقت وربما بمكسب مجزي .. كل هذا بيتم على البلوكشين

سبق وذكرت لكم أكثر من مرة في الموسم الأول إني أي شركة أنظر فيها وأحاول أدرسها جزء من دراستي لها أوجهه للنظر في قيمها باعتبارها وعد الشركة الأخلاقي للمجتمع وكيف يبغوا الناس يشوفوهم وسيجنوم بنك ليس استثناء .. في مقابلة مع الرئيس التنفيذي للبنك اتكلم عن ثلاثة قيم تلهم الشركة في تحركاتها وأهدافها في مجال مصرفية المستقبل أو مالية المستقبل Future of Finance .. الأولى هي الثقة ويقول سبب الإصرار من اليوم الأول إنهم يكونوا مصرف مرخص هو رغبتهم في منح الثقة لعملائهم عن المعيار اللي بيحاولوا إنهم دايماً يحافظوا عليه من العمل دائما وفق القانون في كل سوق يدخلوه وكل منتج يطرحوه .. القيمة الثانية التكنولوجيا وتوظيفها من أجل تطوير خدمات ومنتجات تمنح العملاء الخيارات التي يتطلعون لها .. والقيمة الثالثة هي حلقة الوصل بين التي تكمل الدائرة العمل الجماعي حيث يرى أن مصرفا منفردا لن يمكنه أن يقود التغيير المأمول الذي تنتظره الأسواق والعملاء وأن السبيل لذلك يمر عبر خلق Ecosystems توفر للعملاء منتجات وخدمات موثوقة بأفضل تقنية متاحة

الإبداع الثالث هو كراكن بنك وهو النسخة الأمريكية من البنكين السابقين حصل على رخصة مزاولة الأعمال المصرفية في الولايات المتحدة الأمريكية في سبتمبر ٢٠٢٠ لكنه موجود قبل كدا وعنده أكثر من ٦ ملايين عميل داخل أمريكا وخارجها كمنصة تداول في الأصول الرقمية تعد رابع أكبر منصة تداول في العملات الرقمية .. الجديد الآن إنه بنك مرخص في أمريكا فعملاؤه حيكون بإمكانهم فتح حسابات مصرفية والتحويل بين محافظ عملاتهم وحساباتهم بسهولة وسداد فواتيرهم واستقبال رواتبهم وإجراء عملياتهم المصرفية الاعتيادية

البنوك الثلاثة ليست هي الوحيدة على الساحة أو في الطريق للدخول للسوق فهناك المصرف الكوري CryptoBank تحت التأسيس وغيرهم في أماكن أخرى .. سعادتي بهذه الإبداعات مصدرها نضج نماذج الأعمال وخبرة القائمين عليها وتوجهاتهم التي تحترم تنظيم الأنشطة وتفهم غرض التنظيم .. هناك ركنين رئيسيين ينظر لها المشرعون عند تنظيم أي نشاط مالي الأول حماية حقوق العملاء مستثمرين أو ملاك والثاني حماية استقرار السوق في أمور أخرى طبعا لكن هذين الركنين هم حجر الأساس

الرابط المهم بين حلول هذي البنوك كلها هو إنها مبنية على البلوكشين فهي تطبيق عملي لمصرفية المستقبل والأمر الثاني إنها بنيت بشكل يتيح للعملاء سلاسة الانتقال بين حساباتهم بالعملات التقليدية ومحافظ عملاتهم الرقمية .. فهذا الدمج بين المصرفية اليومية ومصرفية المستقبل قد يكون هو الجسر الذي يحتاجه السوق اليوم لبناء المعرفة اللازمة لدعم تبني تقنيات مصرفية المستقبل

ختاماً .. تتداول بيتكوين في هذه اللحظات تحت مستوى ١٨،٠٠٠ دولار

كانت هذي الحلقة الثانية من بودكاست مصرفية غير تقليدية شكراً لمتابعتكم Banking Unusual